“破戒”的股神巴菲特:这种投资理念仍不过时

时间:2018-05-09  来源:新华思客 

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       每年立夏前后,或许是沃伦·巴菲特的家乡奥马哈小镇一年当中最热闹的几天,伯克希尔·哈撒韦公司股东大会每年在这里如期举行。

 

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投资行为当中只有一个宗旨,那就是你长期的坚持。

 

  而就在股东大会召开的前一天,一则伯克希尔公司增持苹果公司7500万股股票的消息,彻底打破了平静。众所周知,“股神”巴菲特有不投资科技股的惯例,这一次,他却“破戒”了。

 

  就在两年前的股东大会上,巴菲特还明确回答不想投资苹果和谷歌此类公司,因为这样的公司风险太大,“科技企业相对短寿,而寿命长的公司难以辨识”。

 

  而这次,全球投资者都想知道,苹果公司究竟哪里吸引了巴菲特?他对科技股的态度为何生变?今天我们就从巴菲特与芒格的对话中为你寻找答案。

 

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没有人会根据明年是否会下雨来决定是否投资购买农场,而应当判断未来10年或20年它是否会良性发展。
 
  投资科技股违背“长期投资理念”了吗?
 
  熟悉巴菲特的朋友,对于他所奉行的“长期投资理念”一定不陌生,即“投资行为当中只有一个宗旨,那就是你长期的坚持。”
 
  巴菲特在科技股上态度的转变,是否有违他之前提出的“长期投资理念”?我们不妨从巴菲特科技股投资“禁忌”的源头看看——IBM的“错误投资”。
 
  2011年,巴菲特因看重IBM的管理技巧和公司转型能力而逐步建仓并成为其第一大股东,然而好景不长,IBM不断走下坡路伤透了股神的心,目前已将所持所有IBM股票清零。
 
  可是,从2016年开始,巴菲特却开始买进苹果的股票。
 
  在今年的大会上,巴菲特表达了继续看好苹果的信心,不仅认可苹果产品的市场表现,并看好掌门人库克的商业运营能力。并表示,过一段时间后,他将继续增持苹果,持股比例将增至6%甚至7%。
 
  实际上,巴菲特此番对于科技股态度的转变,依旧和他的三大投资理念分不开:
 
  其一,高效的企业。
 
  巴菲特经常说,他愿意投资高效的公司,这些公司的运营都尽可能地简单。苹果符合该投资理念。苹果赚钱的途径再明显不过:iPhone、iPad、Mac和苹果服务。
 
  巴菲特直言“这是一个令人难以置信的公司,稍微计算一下就可以看出,苹果公司的收入几乎是美国第二高盈利公司的两倍。而且,不管他们的收入是多少,你都可以把他们所有的产品同时放在一张餐桌上。”
 
  其二,长期潜力。
 
  巴菲特曾用一个生动的例子来阐述自己的投资心理:没有人会根据明年是否会下雨来决定是否投资购买农场,而应当判断未来10年或20年它是否会良性发展。
 
  而对于苹果,巴菲特给予了高度评价:
 
  “苹果的生态系统非常强大,我们被牢牢地锁定在了正在使用的产品上,至少在心理上是如此。苹果不再只是一家依赖iPhone公司,我看好苹果未来十年的增长。”
 
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 2018年开始投资科技股依旧“亡羊补牢,为时未晚。”
 
  其三,押注自己所了解的。
 
  众所周知,巴菲特的投资一向以稳健著称,他一直不忘告诫投资者,只能押注于自己所了解的企业。
 
  但在今年的股东大会上,巴菲特明确表示了自己错过谷歌和亚马逊的遗憾。巴菲特过去曾说:
 
  “我从一开始就关注了亚马逊。我认为贝索斯做到了一件接近奇迹的事情,而问题是,如果我认为一件事是奇迹,我往往不会下注。”
 
  但这次大会上他承认,当涉及到谷歌和亚马逊时,如果对某些业务有一些了解,情况就会好得多。
 
  不难看出,巴菲特以上三个投资理念,共同决定了他对科技股态度的转变:
 
  一方面,当下他自己对科技股有了更深的了解;

  另一方面,现阶段科技企业不断增长的营收、长期稳定的客户在激烈的市场竞争中体现出更大的优势。
 
  在巴菲特眼里,苹果这样的公司或许更像是一家消费品制造企业:只要有一位消费者购买了苹果产品,公司就获得了一位顾客,它还有大量未开发的市场。
 
  这一产业链条,完全符合巴菲特的“长期投资理念”。所以我们应该说,科技企业在与时俱进,“股神”的投资理念也与时俱进,而不能说是“违背”。
 
  此外,大会上巴菲特还承认了自己因“保守”而错失了投资良机,但用他老搭档查理·芒格的话来说,2018年开始投资科技股依旧“亡羊补牢,为时未晚。”
 
  巴菲特甚至透露,查理·芒格已经在中国找到他的“猎物”,不少投资者纷纷预测,中国科技股也会迎来巴菲特的投资,至于是哪家企业,我们不妨拭目以待。
 
  这就是今天的听到,领先别人半步,就是这么简单。我们下期见。
 
  (策划:刘娟;作者:杨胡贤哲;编辑:郭建伟;配音:范超)